Euro Numérique face aux Stablecoins : L’Europe court-elle à la marginalisation financière ?

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17 avril 2025

Europe, 2025 : la Banque centrale européenne (BCE) intensifie ses efforts sur l’euro numérique, tandis que les stablecoins privés – majoritairement adossés au dollar – atteignent des records. Face à cette montée en puissance, un véritable bras de fer s’engage sur fond de souveraineté monétaire, compétitivité et avenir du système financier européen.

L’univers financier européen est en pleine mutation. Au cours des deux derniers jours, le débat sur l’euro numérique a connu une accélération spectaculaire : la BCE muscle ses positions pour contrer l’hégémonie des stablecoins, ces crypto-actifs indexés sur des devises, qui culminent à 235 milliards de dollars de capitalisation en mars 2025, soit une hausse fulgurante de 100 % en un an (The Big Whale, Tahiti Cryptomonnaies).

Pour la BCE, la situation est critique :

« Ne pas agir nous exposerait non seulement à des risques significatifs, mais nous priverait également d’une grande opportunité. » — Pierre Cipollone, membre du directoire de la BCE (Tahiti Cryptomonnaies)

Au cœur des préoccupations : perte de souveraineté monétaire, fuites de données et de capitaux vers les États-Unis, marginalisation progressive de l’euro dans la finance numérique mondiale (Cointelegraph France).

Dans ce contexte, alors que 48 institutions financières et banques centrales participent à une nouvelle phase de tests de l’euro numérique jusqu’en octobre 2025 (Journal du Coin), la question centrale est posée : l’Europe saura-t-elle inventer son futur ou se retrouvera-t-elle cantonnée à un rôle de suiveur ?

Pourquoi un Euro Numérique ? Enjeux, Ambitions et Réalité du Terrain

Souveraineté monétaire : le nouveau champ de bataille

Explosion du marché stablecoin :
- 235 milliards $ en mars 2025, croissance record de 100 % en un an (The Big Whale, Tahiti Cryptomonnaies).
- Plus de 95 % sont adossés au dollar, ancrant la domination américaine.
BCE : préserver son autonomie stratégique
- L’euro numérique se veut un moyen de paiement pan-européen, légal, sans risque, utilisable en ligne comme en point de vente physique, avec promesse d’anonymat (BFMTV Crypto).
- Objectif : réduire la dépendance face à Visa, Mastercard, Apple Pay ou PayPal.

« Cette dépendance expose l’Europe à des risques de pression économique et de coercition. » — Philip Lane, chef économiste BCE (BFMTV Crypto)

Réalité de l’adhésion citoyenne et défis de gouvernance

Études BCE : faible intérêt du public pour l’euro numérique (The Big Whale).
Flou sur la gestion des données, la vie privée, l’anonymat, la gouvernance. L’exemple du yuan numérique chinois, synonyme de surveillance, alimente les craintes européennes.
L’euro numérique “ne remplacera pas l’espèce” : la BCE rassure face aux rumeurs de disparition du cash (BFMTV Crypto).

Où en est le projet aujourd’hui ?

Deuxième phase de tests : 48 institutions, expérimentation lancée en novembre 2024, coordination jusqu’à octobre 2025 (Journal du Coin).
Objectifs tests : sécurité, interopérabilité, expérience utilisateur.
Possible lancement dès 2025, sous condition d’adoption du cadre légal (Tahiti Cryptomonnaies).

Stablecoins : Menace ou Opportunité pour la Finance Européenne ?

Explosion et innovation du marché stablecoin

Les stablecoins sont devenus l’actif tokénisé le plus proche de la monnaie fiat, essentiels pour la DeFi, le cross-border, l’innovation en paiements (The Big Whale).
Dans certains pays, ils remplacent le cash et pallient l’instabilité monétaire locale.

Stratégies divergentes : Europe contre États-Unis

États-Unis : Suspension des travaux sur leur MNBC (Monnaie Numérique de Banque Centrale) par décret du 23 janvier 2025, en invoquant des risques pour la stabilité financière et la vie privée (The Big Whale).
- Résultat : accélération de l’innovation privée et domination mondiale du dollar via les stablecoins.
Europe/Chine : Soutien prioritaire à des MNBC publiques, insistant sur le contrôle étatique, la souveraineté, la sécurité – quitte à brider l’innovation et la rapidité du marché.

Vers un partenariat public-privé ?

La BCE commence à évoquer une ouverture possible, appelant à mobiliser secteur public et privé :

« Cela souligne également l’urgence d’un euro numérique. Ne pas agir nous exposerait non seulement à des risques significatifs, mais nous priverait également d’une grande opportunité. » — Piero Cipollone, BCE (Cointelegraph France)

Perspectives : des stablecoins euro régulés pourraient accélérer l’investissement, élargir l’épargne retail, contribuer à internationaliser l’euro.

Euro Numérique : Quelles Forces, Quelles Failles ?

Les fonctionnalités attendues par la BCE

Sécurité et rapidité des transactions, paiement en ligne et hors ligne, promesse d’anonymat (BFMTV Crypto).
Un calendrier exigeant : prise de décision finale attendue fin 2025, potentielle entrée en service la même année (Journal du Coin).

Les verrous qui freinent l’adhésion

Rigidité d’une architecture fermée : L’euro numérique risque d’être perçu comme une “impasse technologique” : isolé de la finance décentralisée et des nouveaux usages (The Big Whale).
Faible utilité perçue : Si l’adoption citoyenne ne suit pas, le projet pourrait n’être qu’un coûteux outil de niche, incapable de concurrencer la vague stablecoin.
Craintes sur : anonymat réel, utilisation des données, potentiel de surveillance (surtout au regard de l’exemple chinois).

L’Europe au Carrefour : Scénarios, Débats et Décisions Cruciales

Le débat : ouverture ou verrouillage ?

BCE : Position défensive, euro numérique = bouclier contre la domination stablecoins dollars/tests massifs en cours (Tahiti Cryptomonnaies, Cointelegraph France).
États-Unis : Choix assumé de l’innovation privée et des stablecoins pour maintenir la prééminence du dollar (The Big Whale).
Experts, entrepreneurs et acteurs de la fintech : Appellent à un euro numérique plus ouvert, s’appuyant sur l’innovation sectorielle, la co-construction public-privé.

Ce qui est en jeu pour les citoyens, les banques, l’innovation

Si l’Europe joue trop la sécurité et referme son écosystème, le risque de marginalisation de l’euro devient réel :
- Perte d’influence dans les échanges mondiaux
- Perte de revenus bancaires et data
- Dépendance croissante à l’égard de fintechs, réseaux, opérateurs US
Scénario alternatif : Un euro numérique interopérable, stablecoins euro régulés, partenariat public-privé — et l’Europe pourrait regagner son poids dans la finance numérique.
Pour l’usager, les choix d’aujourd’hui détermineront la palette de moyens de paiement, la protection de la vie privée, la stabilité de l’épargne et l’accès aux innovations financières de demain.

Conclusion : Europe – entre sursaut d’innovation et risque d’effacement

Le divorce est acté entre la dynamique des stablecoins (235 milliards de dollars, +100 % en un an) et la lenteur d’adoption de l’euro numérique. Malgré des avancées techniques (48 institutions en test, décisions attendues fin 2025), c’est la capacité à fédérer les énergies publiques et privées, à rassurer les citoyens et à offrir des usages innovants qui arbitrera le futur monétaire européen.

Nos recommandations :

Accélérer la création et la régulation de stablecoins euro, adossés à la BCE ou agréés.
Mettre le citoyen au cœur : anonymat, sécurité, complémentarité avec le cash.
Adopter une approche pragmatique de coopération entre pouvoirs publics, banques et fintechs.
Montrer que la souveraineté n’est pas synonyme de fermeture mais d’agilité stratégique.

L’avenir financier de l’Europe est en jeu. Le prochain rendez-vous, c’est fin 2025. Sera-ce le réveil d’un leader – ou un pas de plus vers la marginalisation ?

Références exhaustives

Dernière modification le 17 avril 2025 par Rémi Rollais